Lima perusahaan raksasa teknologi dunia diperkirakan akan menggelontorkan dana hingga USD 800 miliar untuk belanja modal tahun ini, dengan sebagian besar dialokasikan khusus bagi proyek-proyek kecerdasan buatan (AI). Kondisi ini menunjukkan bahwa pembangunan pusat data kecerdasan buatan menuntut biaya yang sangat besar.
// RELATED STORIES
Suka dengan artikel ini?
Dapatkan lebih banyak informasi teknologi menarik dengan berlangganan newsletter kami. Gratis!
Subscribe Sekarang →Berdasarkan pantauan redaksi, empat dari perusahaan raksasa tersebut yaitu Microsoft, Amazon, Alphabet, dan Meta Platforms saat ini diperdagangkan pada level di bawah 15 persen dari rekor tertinggi sepanjang masa mereka.
Namun, situasi berbeda dialami oleh Oracle. Menurut pengamatan tim redaksi, saham raksasa teknologi tersebut justru merosot tajam hingga hampir 60 persen dari rekor tertinggi yang dicetaknya pada September 2025 lalu.
Meskipun harga sahamnya jatuh, penurunan tersebut ternyata bukan disebabkan oleh pertumbuhan bisnis yang lambat. Pendapatan perusahaan tercatat melonjak secara signifikan dari USD 42,4 miliar pada tahun fiskal 2022 menjadi USD 67,4 miliar pada tahun fiskal 2026 berkat dorongan kuat dari sektor kecerdasan buatan.
Berdasarkan laporan keuangan, unit bisnis Oracle Cloud Infrastructure (OCI) yang menyewakan pusat data dan komputasi AI melesat 121 persen menjadi USD 7,4 miliar pada kuartal pertama tahun fiskal 2027. Selain itu, total kewajiban kinerja tersisa perusahaan juga menembus angka fantastis sebesar USD 664 miliar.
Kendati pertumbuhan penjualan menunjukkan tren positif, masalah utama yang dihadapi perusahaan terletak pada pembengkakan biaya belanja modal. Oracle tercatat mengalokasikan porsi sebesar USD 95 miliar dari total pengeluaran industri tersebut.
Arus kas bebas Oracle bahkan tercatat negatif sebesar USD 5,4 miliar pada kuartal terakhir karena pengeluaran belanja modal yang jauh melampaui kemampuan kas yang dihasilkan oleh bisnis intinya.
Akibat minimnya arus kas operasional untuk menutupi kebutuhan belanja modal, Oracle terpaksa menumpuk utang dalam jumlah besar. Hingga akhir Agustus, perusahaan mencatatkan utang jangka panjang mencapai USD 125 miliar di dalam neraca keuangannya.
Selain tumpukan utang tersebut, Oracle juga masih memikul komitmen sewa pusat data senilai USD 288 miliar yang belum mulai dibayarkan, serta tambahan pembiayaan tingkat proyek yang turut memperbesar risiko finansial perusahaan.
Risiko bisnis ini semakin terlihat nyata ketika Oracle melayangkan pemberitahuan hukum kepada pengembang Project Jupiter untuk menunda kewajiban pembayaran sewa jika fasilitas pusat data tersebut gagal beroperasi sesuai target Maret 2028.
Menurut analisis pasar, posisi finansial Oracle tergolong jauh lebih rentan dibandingkan empat perusahaan hyperscaler lainnya. Jika ledakan tren kecerdasan buatan mengalami perlambatan di masa depan, dampak buruk yang harus dihadapi oleh Oracle dipastikan akan jauh lebih parah.